房地产公司加超大杠杆导致的金融风险是一件事，土地政策引发的地方政府债务问题是另外一件事，如果不看土地政策给最近二十年来带给地方的基建和二三产业红利，只看到房地产商怎么赚了多少钱，那也是片面的。

首先，之所以有土地财政就是因为当时为了解决中央财政问题，把税收全部收回中央，然后给地方留了一个可以用出让土地使用权来作为财政收入来解决地方财政问题，放在当时的历史环境下，不搞分税制中央财政就得玩完，这是历史背景。

其次，分税以后地方要卖地作为地方收入，为了实现财政收入的最大化，政府会选择低价出让工业用地来招商引资，这样能带动当地产业发展迎来人口红利，然后高地价出让商业用地和住宅用地来推动高房价，带动房地产税快速增长，这样整体地价就上来了，然后地方政府就可以再土地抵押贷款来搞基建，从而反哺地方财政收入。所以房价的稳步增长是过去二十多年来中国经济稳定增长的内生逻辑，如果抛开这个去指责房价高，就忽视了土地财政真正在中国发展过程中起到的作用。可以说，中国现在的房市才是中国过去二十多年来发展红利的锚定物。世界上世界经济三大泡沫是中国房市美国股市和日本债市，为什么是中国房市不是中国股市，这个就是原因，A股那都是拿来玩的，真正的核心资本那都在房市里面。

最后，现在开始重视房价的问题，是因为单纯的只靠土地出让金作为地方收入的主要来源已经不能支撑现在地方的发展需要，同时出让土地本质上也是预知未来对土地的收益，这个显然是不可持续的，但上面说了，房市是中国真正的核心资产，因此不能直接让房价跌，那就是自杀。现在一方面就是通过产业升级来促进经济增长，逐步降低土地出让占地方财政收入的占比，缓解地方负债问题。二就是调整土地出让的政策，放缓房价增长，让产业升级能和追上房价增长，慢慢达成同步。三就是开征房产税，或者其他什么税收改革，让房地产行业能进入到一个良性循环上。

现在买不起房可以不买，国家大政策的调整必然会影响整个社会的方方面面